Hero for Toujours en train d’élever
· Investing · 10 min de lecture
Français

Toujours en train d’élever

Points à retenir

  1. Le déséquilibre commercial américain ne sera pas corrigé en se concentrant sur le commerce, car il s’agit en réalité d’un problème d’entrée de capitaux
  2. Les influenceurs chinois changent la manière dont les produits sont vendus
  3. Augmentez vos ambitions pour réussir davantage

Taxe, pas tarif

Il existe une idée reçue courante selon laquelle le déséquilibre commercial américain peut être corrigé par des mesures commerciales telles que les tarifs douaniers ou les taux de change. Michael Pettis, qui excelle à utiliser les premiers principes pour expliquer l’économie 1, n’est pas d’accord, recently writing about why taxing capital inflows would be better than imposing tariffs in addressing the US trade imbalance.

Certains pourraient penser qu’imposer des droits de douane sur les produits importés est un moyen plus efficace de réduire les déficits commerciaux américains que de percevoir des droits sur les capitaux importés, mais ce n’est pas la bonne approche.

Si le récent projet de loi du Sénat avait été proposé au XIXe siècle — lorsque le financement commercial dominait les flux de capitaux internationaux — la proposition de taxer les flux de capitaux entrants n’aurait pas eu beaucoup de sens. Mais aujourd’hui, \[…\] l’économie mondiale déborde d’épargne excédentaire. La nécessité de placer ces économies excédentaires en un endroit sûr est ce qui alimente les flux de capitaux mondiaux, ce qui engendre à son tour des déséquilibres commerciaux.

Rappelons que le compte de capital (monnaie) et le compte courant (commerce) s’équilibrent toujours 2. Si les États-Unis reçoivent un afflux de capitaux de 100 $, à un moment donné, 100 $ de sorties du compte courant se produisent, augmentant le déficit commercial (les États-Unis important plus qu’ils n’exportent). Le point de Pettis est que l’accent conventionnel sur le compte commercial est erroné, car il n’est plus la force motrice, mais est plutôt motivé par des changements dans le compte du capital. Même si vous apportiez de grands changements de politique au compte commercial, cela ne suffira pas tant que le capital afflue vers les États-Unis.

Les flux de capitaux forcent l’économie américaine à s’ajuster soit en augmentant le chômage, soit, plus probablement, en déclenchant des conditions qui font augmenter la dette fiscale ou des ménages. Autrement dit, les États-Unis n’absorbent pas le capital étranger parce que le pays a un faible taux d’épargne — le taux d’épargne du pays est faible parce qu’il doit absorber beaucoup de capitaux étrangers.

Les taux d’intérêt suggèrent fortement que le capital n’est pas aspiré de l’étranger vers les États-Unis, mais plutôt poussé vers les États-Unis depuis l’étranger.

Rappelons que puisqu’un déficit du compte courant est égal à un excédent du compte de capital, the difference between your exports and imports (current account) is equal to the difference between your savings and investments (capital account). Quand on a des entrées de capitaux, that difference between savings and investment must increase. Pour les États-Unis, l’investissement est déjà supérieur à l’épargne, ce qui signifie que soit l’investissement doit encore augmenter, soit l’épargne doit diminuer. Pettis soutient ici que l’épargne est plus susceptible de diminuer que l’investissement ne doit augmenter. Parce que les États-Unis reçoivent beaucoup de capitaux étrangers, ils ont un faible taux d’épargne et un déficit commercial. Tenter de corriger le déficit commercial par des tarifs pourrait même être contre-productif si cela entraîne un afflux accru de capitaux vers les États-Unis.

C’est pourquoi il est erroné de penser — comme beaucoup le font — que les Américains ont besoin de capitaux étrangers pour contrer les faibles taux d’épargne intérieure, ou même que le déficit du compte courant américain est en partie dû à un déficit budgétaire croissant.

Si la pensée conventionnelle conclut que les États-Unis doivent apporter plus de capitaux pour aider à l’épargne ou aux déficits budgétaires, cela entraînerait des déséquilibres encore plus importants. Pettis conclut en évoquant quelques avantages qu’une taxe sur les flux de capitaux aurait apportés, notamment la flexibilité, la stabilité et l’efficacité.

Campagnes d’influenceurs chinois

Je suis allé récemment à une conférence technologique, et il semble que les gens aient enfin compris qu’ils devraient copier les fonctionnalités des produits d’applications chinoises, plutôt que l’inverse. Nous vivons désormais à une époque où les nouvelles fonctionnalités de produits sont tout aussi probables, voire plus, de venir de Chine que du reste du monde. Les superapplications, les cadeaux en direct en streaming, TikTok ne sont que quelques exemples. China Influencer Update A mis en avant quelques études de cas récentes sur des influenceurs chinois :

Essentiellement, les KOL (Key Opinion Leaders), les KOC (Key Opinion Consumers) sont des utilisateurs ordinaires d’internet qui laissent souvent des avis ou partagent leurs opinions sur les produits. Les KOC se sentant plus de pair à pair tandis que les KOLs ressemblent davantage à des experts parlant à un groupe de personnes. À mesure que les coûts des KOL augmentent et que le désir d’authenticité des consommateurs grandit, les marques (en particulier celles à budget réduit) choisissent d’utiliser le trafic privé et les KOC pour promouvoir leurs produits.

Je fais partie de ceux qui offrent gratuitement du contenu Google Maps 3, donc j’espère que cette tendance chinoise sera aussi exportée. Aux États-Unis, l’intérêt pour l’authenticité a également augmenté, comme mentionné dans one of my prior posts about instagram influencers. Je ne pense pas que les profils soignés et les KOLs disparaissent, mais cette croissance ralentira probablement. Au lieu de cela, les gens commenceront à suivre des comptes plus « réels ». L’argent publicitaire ira toujours à ceux qui peuvent obtenir des abonnés, que ce soit un KOL ou un KOC. Je n’ai pas encore vu d’application qui rassemble le meilleur de vos recommandations de pairs, même si Facebook et Yelp essaient.

The Coming One, c’est un incubateur d’idoles, et plus les concurrents reçoivent des votes de leurs fans, plus ils auront de ressources pour devenir une célébrité. Les membres du public ne bénéficient que d’un vote par jour, cependant, s’ils achetaient des produits One Leaf, ils recevaient des votes supplémentaires. Et s’ils achetaient des produits spécifiques, ils pouvaient obtenir 5 votes supplémentaires.

post

Je n’ai pas regardé de télé-réalité depuis un moment, mais cela semble être un nouveau concept de vente. Je suppose que l’achat se fait via la même application où ils diffusent l’émission, ce qui crée une expérience pratique.

Un paquet de masques de DR. WU se vend généralement à 20 RMB \[…\] Mais pour le live streaming de Yu, elle a obtenu à ses abonnés le prix le plus bas jamais enregistré, à 6,2 RMB chacun.

En plus de cela, elle a convaincu la marque de créer un nouveau package produit. \[…\] Yu les a convaincus de créer un nouveau set d’échantillons contenant un exemplaire de chaque.

la marque s’attendait à ce que Yu vende au maximum 5 000 pièces, mais même avant le début du streaming, elles avaient prévendu 7 500 pièces. La marque a dû augmenter son stock à 20 000 pièces. Mais au début du livestream, elles étaient toutes en rupture de stock ! Et la marque a dû refaire le réapprovisionnement. Finalement, Yu a aidé DR. WU à vendre 100 000 pièces de masques faciaux.

Ainsi, un seul KOL a aidé les clients à obtenir de meilleurs prix, une meilleure sélection, et a vendu beaucoup plus de produits que ce que la marque attendait. Keep in mind this was just one of thousands of influencers in China, each having a dedicated audience that voluntarily listens to their product recommendations. C’est la nouvelle forme de réseaux de chaînes de shopping télévisées, et les personnalités entretiennent une relation encore plus directe avec leur audience. Je suis convaincu à 80 % que davantage de services de streaming en direct américains commenceront à inclure des fonctionnalités de shopping direct dans leur produit d’ici deux ans.

Augmentez vos ambitions

David Perell’s article about ambition Ajoute un contexte utile aux nouvelles négatives récentes concernant les entreprises technologiques.

La culture de la Silicon Valley est un changement de perspective. À l’école, cela aide à s’intégrer. Dans la Vallée, cela aide à se démarquer. Plus vite vous vous démarquerez, mieux ce sera. Là où l’école vous apprend à poursuivre le succès garanti, la Vallée vous apprend à poursuivre des projets à potentiel exponentiel ; là où l’école vous apprend à suivre les règles, la Vallée à les ignorer soigneusement ;

Si vous cherchez des idées qui changent le monde, vous avez plus de chances de les obtenir de personnes qui supportent la plus grande variance, qui ont de grandes visions pour changer le statu quo, et qui acceptent de franchir une limite légale et morale (mais espérons-le de ne pas la franchir). Cela fonctionne en grande partie ! Malgré tous les scandales de Facebook, Amazon, Snapchat ou d’autres, leurs fondateurs sont faits pour la vie. Le succès d’une startup est peu probable mais d’une telle ampleur qu’il blanchit tout ce que vous avez fait pour y parvenir. Ce n’est pas tout à fait la leçon que vous voudriez enseigner à l’école 4

De cette façon, l’ambition est un cercle vertueux. Plus tu en as, plus tu réussis. Et plus tu réussis, plus tes ambitions sont élevées.

Cela s’applique aussi bien aux individus qu’aux entreprises. L’élan a toujours été une caractéristique du comportement humain et donc des marchés. Nous sommes tous des êtres sociaux. Si une personne ou une entreprise commence à réussir, nous interprétons cela comme une preuve sociale qu’elle doit bien faire, et nous exprimons nos propres opinions à son sujet, ce qui augmente encore plus ses chances de réussir. Malgré ce que les gens disent sur le fait de vouloir échouer rapidement, c’est un mensonge, et nous sommes attirés par les histoires de réussite.

Quand vous faites une présentation sociale, vous mettez votre réputation en jeu. Vous brûlez un peu de capital social durement gagné au nom d’une faveur à un ami. Mais quand vous faites une présentation à un ami talentueux et ambitieux, le calcul bascule.

Je ne suis en fait pas d’accord avec le concept de brûler du capital social et je pense qu’il ne faut pas s’en inquiéter lors des introductions. Présentez-moi toutes les personnes intéressantes que vous connaissez ! Avoid boring people. Si la personne à qui tu parles tient le compte, il vaut probablement mieux prendre tes distances avec elle. Cela dit, je suis biaisé ici car a) j’aime rassembler les gens et b) j’ai une haute opinion de mes amis 5

J’ai lu un jour que Patrick Collision, PDG de Stripe, termine chaque réunion en posant deux questions : > Est-ce le plan le plus ambitieux que vous auriez pu imaginer ? > Que proposeriez-vous si vous aviez des ressources illimitées ?

Il faudra probablement vérifier les faits, mais j’adore l’anecdote ! La plupart des endroits essaient de restreindre les idées, invoquant des ressources et un focus limités. That usually kills the company over the long term since everyone with good ideas leaves, summarised in this interview of Steve Jobs.. Par ailleurs, Bezos aime aussi disagree and commit pour faire avancer les idées.

« À des moments critiques, on peut élever considérablement les aspirations des autres, surtout lorsqu’ils sont relativement jeunes, simplement en suggérant qu’ils fassent quelque chose de meilleur ou de plus ambitieux que ce qu’ils envisagent. Cela vous coûte relativement peu, mais le bénéfice pour eux, et pour le monde en général, peut être énorme. »

Ma trajectoire de vie a changé à cause de gens qui m’ont poussé à postuler à l’université aux États-Unis, dans l’un des nombreux cas où un petit effort de quelqu’un d’autre a considérablement amélioré ma vie. C’est l’une des raisons pour lesquelles je suis si concentré sur le mentorat et je vous encourage tous à l’être aussi 6.

Autres

  1. There aren’t many videos of founder of Hillhouse Capital Lei Zhang speaking, which makes this worth watching. Pour situer le contexte, Hillhouse dispose de > 60 milliards de dollars sous gestion et est l’un des fonds les mieux performants au monde.

    Nous voyons que les grands entrepreneurs auront toujours une empathie incroyable pour leurs clients, leurs employés et même leurs concurrents

  2. “Prisons show that the human urge to trade and exchange is impossible to repress”
  3. The net effect of being pierced and hung on a large hook is greater self-regard and social status. Avant de juger, pensez à la dernière fois où vous avez subi un rituel de bizutage, ou qu’on vous a confié quelque chose d’indésirable à faire « parce que vous êtes le nouveau ». Les rituels extrêmes persistent dans toutes les cultures depuis longtemps parce qu’ils rassemblent les gens à travers une expérience intense partagée.
  4. Chandoo explains xlookup, a new surprise for users of Excel
  5. Peter Thiel et Tyler Cowen ont tous deux soutenu que le progrès sociétal s’est ralenti, notamment dans les sciences. Alexey Guzey argues why this may not be the case

Footnotes

  1. He uses accounting identities to walk through various economic scenarios, removing the subjectivity of a lot of analysis. You can’t disagree with a math equation’s conclusions ↩

  2. Oui, j’ai aussi dû consulter la définition de la balance des paiements pour me rappeler la mémoire. ↩

  3. J’aime pouvoir suivre mes pensées sur les endroits où je suis allé et je n’ai pas trouvé de meilleure alternative ↩

  4. Séparément, Thiel’s fellowship Il paie célèbrement des étudiants pour abandonner l’école. ↩

  5. Je ne sais pas trop ce que mes amis pensent vraiment de ces deux cas… ↩

  6. J’ai eu des résultats mitigés en mentorat, mais je pense que c’est la norme et j’espère que ça ne te découragera pas. Au fil des années, je suis devenu plus à l’aise pour lâcher prise, car on ne peut pas mentorer des gens qui ne veulent pas être mentorés. ↩

Discussion

What did I miss?

Les désaccords réfléchis, les preuves supplémentaires et les autres façons de voir le problème sont les bienvenus.

Chargement de la discussion…

Vous préférez une conversation privée ? Écrire à Leon.

Articles similaires